醫(yī)藥行業格局分(fēn)化 創新(xīn)和成長(cháng)引領市場

發布時間：2021-05-18 14:09:37

2017年以來，醫(yī)藥闆塊内部出現了明顯分(fēn)化，龍頭股漲幅遠(yuǎn)超醫(yī)藥行業指數。其背後的邏輯非常明确，即在醫(yī)保進入緊平衡的背景下，滿足臨床診療需求是目前亟待解決的問題，療效明确的治療性藥品較受市場歡迎。

從醫(yī)保目錄中(zhōng)可(kě)以清晰地看到，治療性藥品逐步站上舞台中(zhōng)央，而輔助用(yòng)藥逐步淡出舞台。醫(yī)保用(yòng)藥雖然整體(tǐ)增長(cháng)緩慢，但内部的結構性調整劇烈，這個調整已經明顯反映到藥企的業績上。與此同時，國(guó)家在推進藥品合理(lǐ)使用(yòng)上并不是一味地鼓勵低價競争。一緻性評價正在如火如荼地進行，在保證藥品質(zhì)量的情況下，以保留優質(zhì)藥品适量的盈利空間。

從創新(xīn)上看，藥品審查制度逐步向美國(guó)FDA藥審制度看齊，鼓勵藥效确切且臨床急需的藥品加快審評，鼓勵創新(xīn)藥品加快上市。與此同時，審查方面也更加公(gōng)開透明。加速引進海外已經上市的藥品，盡量縮短國(guó)内真正創新(xīn)藥企的中(zhōng)間環節，以确保藥品在療效确切的前提下盡快上市。在這種創新(xīn)的環境下，醫(yī)藥一線(xiàn)企業，無論是A股還是美股，都得到了更多(duō)的認可(kě)。

之前的新(xīn)醫(yī)保目錄及醫(yī)保談判目錄，都會在2018年逐步落地。由于招标周期的存在，新(xīn)一輪的成長(cháng)逐步開啓。醫(yī)保紅利和創新(xīn)紅利都是産(chǎn)業發展的方向，目前是投資醫(yī)藥行業的較好時點。醫(yī)藥股在經曆2年左右的調整後，投資價值正逐步顯現。